需求面表现各异 山东地炼至华东主营汽柴油跨区套利涨跌互现

导  语

截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至159元/吨，较节前1月19日相比上涨35元/吨；柴油套利至117元/吨，较节前1月19日相比下跌319元/吨。

春节假期归来，国际原油维持区间震荡走势，变化率正向区间发展，本轮零售价上调概率较大，消息面对油市存有一定支撑。山东地炼汽柴油价格整体呈现“柴涨汽跌”走势，华东主营柴油价格均涨至批发到位价，汽油价格跌幅不及山东地炼，因此两地间汽柴油跨区套利呈现涨跌互现态势，其中柴油套利跌势明显。金联创具体分析如下：

汽油方面：节后归来，随着终端业者陆续补货到位，加之春节假期陆续结束，汽油需求消耗量减少，整体汽油需求前景不佳。且汽油价格前期多涨至高位，因刚需支撑减弱，部分主营单位多有回调汽油报价。与此同时，山东地炼汽油需求亦显疲软，汽油出货量不及预期，因此山东地炼汽油价格接连回落，跌势超越华东主营，致使两地间汽油跨区套利小涨。截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至159元/吨，较节前1月19日相比上涨35元/吨。

柴油方面：节后归来，随着用油企业及物流运输等行业陆续复工复产，柴油需求转暖，华东主营单位柴油价格基本稳定至批发到位价。与此同时，山东地炼受终端业者备货需求支撑，柴油价格整体宽幅上行。较节前1月19日相比，山东地炼柴油均价累计上涨455元/吨。因此山东地炼至华东地区柴油套利宽幅走跌。截至目前，山东地炼至华东地区柴油套利至117元/吨，较节前1月19日相比下跌319元/吨。

后市看来，国际原油或维持区间震荡走势，零售价上调预几无悬念，消息面或维持向好指引。待零售价上调兑现后，预计山东地炼及华东主营柴油价格仍有上行空间，而汽油需求预期表现疲软，预计山东地炼及华东主营汽油价格或稳中下探。预计山东地炼至华东地区汽油套利波动有限，柴油套利仍有收窄可能。

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